Рынок на ручном управлении

Дмитрий Медведев доверил правительству к 1 октября приготовить документы, в соответствии с которыми средства Фонда национального благосостояния (ФНБ) разрешено будет инвестировать не только в иностранные, но и в российские ценные бумаги

Президент готов подсоблять котировки акций средствами Стабфонда

Фото: AP

Ожидается, что охват ФНБ к концу текущего года превысит 3 трлн рублей.

Поручение президента - прямое формирование высказанной в мае 2007 года идеи Владимира Путина о поддержании котировок российских акций с помощью средств Стабфонда. Экономические резоны таковой поддержки довольно туманны. Наиболее правдоподобно выглядит гипотеза о том, что, искусственно поддерживая капитализацию перекредитованных "Газпрома" и "Роснефти", власти хотят облегчить им вероятность привлекать новые займы - как для рефинансирования старых долгов, так и для приобретения новых активов.

При этом негативные риски властной инициативы очевидны. Во-первых , тяжко не сладиться с министром финансов Алексеем Кудриным о возможном надувании мыльных пузырей на фондовом рынке и разгоне инфляции. Во-вторых , намерение государства вылезти с серьезными суммами на относительно маленький нашенский рынок открывает широкие возможности для манипулирования ценами и инсайдерских сделок.

Впрочем, профессиональные участники рынка позитивно оценивают вывод президента. "Главное, чтобы инвестирование средств осуществлялось не посредством одну управляющую компанию, чтобы была конкуренция, - считает управляющий департамента управления активами Промсвязьбанка Петр Терехин. - А в том, что страна собирается поддерживать котировки акций странообразующих компаний - а речь, очевидно, идет в первую очередность о них, - нет ничего экстраординарного. Это правильно".