Земельная раздача

Н

ижегородский агрохолдинг "Держава", подконтрольный президенту одноименной группы компаний Александру Коняшину, в прошедшую пятницу вновь допустил технический дефолт по облигационному займу на сумму 1 млрд рублей. Холдинг не смог выкупить по дополнительной оферте бумаги на сумму 308,5 млн рублей. И заявил, что готов расплатиться с держателями своих облигаций земельными активами.

"Держава" объединяет десять предприятий в пяти регионах России с общей численностью персонала свыше 5,5 тыс. человек. Холдинг специализируется на производстве и реализации зерна, переработке зерновых культур и производстве круп, муки, комбикормов. На общероссийском рынке круп "Держава" занимает 9%. Кроме того, группа занимается производством биотоплива из отходов крупяного производства, выпуском строительных и автомобильных компонентов, птицеводством и мясомолочным животноводством.

В июле 2007 года холдинг разместил на фондовой площадке ММВБ дебютный облигационный заем на 1 млрд рублей сроком обращения три года. В начале августа компания не сумела погасить свои бумаги на сумму 200 млн рублей, предъявленные держателями в ходе досрочного выкупа. По информации "Державы", среди выставивших заявки на выкуп облигаций в августе были "Брокеркредитсервис", ФК "Открытие", Связь-банк , Эконацбанк, МДМ-банк , банки "Петрокоммерц", "Электроника", "КИТ финанс", "Аверс", "Энергокапитал" и "Проспект". Тогда выплаты могли оказаться более значительными (на сумму чуть более 800 млн рублей), но, по информации PR-директора холдинга Полины Крайновой, некоторые крупные держатели согласились отозвать заявки. К середине сентября "Держава" рассчитывала погасить долг за счет банковского кредита, но сейчас, как сообщили в пресс-службе , она располагает средствами в нужном объеме.

Накануне годовой оферты в августе холдинг, чтобы избежать возврата ценных бумаг, назначил две дополнительные безотзывные оферты - в ноябре 2008 года и январе 2009 года. Но если августовская оферта предусматривала выкуп облигаций по номинальной стоимости с накопленным купонным доходом, то две последующие компании придется выкупать соответственно по ставке 101,83% и 102,78% от номинала с купонным доходом. Ранее Александр Коняшин сообщил журналу "Эксперт" о том, что компания готова обсуждать различные варианты погашения долга - не только реструктуризацию, но и продажу части активов группы, и привлечение заинтересованных организаций к долевому участию в проектах группы. Сейчас, по информации Полины Крайновой, агрохолдинг ведет переговоры с руководством холдинга "Финам" о продаже части долга закрытому ПИФу недвижимости и в ближайшее время предложит инвесторам обменять свои облигации на паи ПИФа "Финам - капитальные вложения", в который "Держава" внесет часть своих земельных активов.

Земельный банк "Державы" составляет 40 тыс. га земель в пяти регионах, из них 12 га - в собственности. Какую часть активов холдинг готов внести в ПИФ, пока не сообщается, но, по словам Полины Крайновой, ее будет достаточно, чтобы погасить задолженность. Заместитель гендиректора "Финама" Сергей Опарин подтвердил факт переговоров о внесении земель сельхозназначения, принадлежащих "Державе", в фонд "Капитальные вложения". После подписания соглашения "Держава" предложит инвесторам условия обмена облигаций на паи фонда.

Комментарий эксперта

Михаил Гуревич

председатель правления Эллипс-банка

Земельные участки - это консервативный актив, который востребован всегда, а сегодня покупку земли можно считать антикризисными инвестициями. Но региональные спекулятивные капиталы слишком слабы для приобретения участков сельхозназначения в несколько тысяч гектаров. Инвесторов в регионах интересуют главным образом участки двойного назначения для строительства, например, коттеджных поселков. Реальные покупатели на сельхозземли - это крупные специализированные инвестфонды, созданные при участии европейского или американского капитала. У них нет проблем с ликвидностью, и в период кризиса эти инвесторы резко активизировались. Потенциальными покупателями можно считать и крупные агрохолдинги, заинтересованные в расширении площадей с учетом будущего роста бизнеса. Однако собственники обязаны в течение двух лет с момента покупки приступить к обработке земли, в противном случае она изымается в фонд перераспределения. Поэтому спекулянты, скорее всего, будут вынуждены сдавать земли в аренду сельхозпроизводителям до тех пор, пока не сложится благоприятная рыночная конъюнктура. Не исключено, что таким арендатором своих бывших земель может стать и сама "Держава".