Случайная актуальность

За завершающий год Казахстанская фондовая биржа все чаще выступает в качестве ньюсмейкера. Руководство KASE решило предпринять кардинальные шаги по улучшению ситуации на фондовом рынке. Еще летом прошлого года Биржевой совет Казахстанской фондовой биржи одобрил вывод о коммерциализации фондовой биржи и объединении площадки РФЦА и KASE. По планам АРД РФЦА, объединенная площадка должна была инициировать работу с 1 января 2008 года, при всем при том сроки эти не были выдержаны. Осенью была представлена новая стратегия развития KASE на 2007-2010 годы. И это не без затей формальный документ, было решено изменить практически все: правила листинга, тарифную политику, финансовые инструменты, маркетинг, правила торгов, технологии и прочее. Практически безотлагательно вслед за тем этого единственный за другим появились новые нормативные акты. Биржа запустила свежеиспеченный индекс, объявила о своем IPO.

Желание руководства биржи в корне изменить ситуацию вызвано рядом причин. В их числе разрешено окрестить невысокую активность эмитентов, которых за долгие годы так и не удалось расшевелить, и набирающую обороты тенденцию размещения компаний за рубежом. Поэтому первостепеннный принцип новой стратегии звучит следующим образом: "Своими главными конкурентами биржа видит те фондовые биржи, которые привлекли, привлекают, пытаются или потенциально могут притянуть к размещению и обращению на своих торговых площадках ценные бумаги казахстанских эмитентов". Второй звучит так: "Биржа должна быть той торговой площадкой, на которой казахстанские и иностранные эмитенты ценных бумаг могут привлечь в ходе одного публичного размещения (IPO) не менее эквивалента 50 млн долларов США".

Кроме этого, оказалось, что новые ориентиры биржи удачно совпали на тот миг с потребностями рынка. В середине прошлого года, безотложно после этого того как KASE объявила о появлении новой стратегии, в Казахстане разразился кризис ликвидности. И по мере его углубления все больше компаний серьезно озаботились поиском новых источников фондирования. На этом фоне планы по созданию площадок для малых и средних компаний уже в ближайшее время, новые тарифы и листинговые требования выглядят сильно актуально. И активная агитационная деятельность выхода на биржевой рынок, которую развернули сотрудники KASE, может доставить свои плоды. Выйдут ли компании МСБ и голубые фишки на казахстанский фондовый рынок, будет ясно позже того, как закончится создание новой структуры листингового списка. Но уже сегодня некоторые эксперты на вопросительный мотив о том, как компаниям разрешить проблему недостатка финансирования, предлагают вылезать на фондовый рынок, причем не только с облигациями, но и с акциями. Возможно, придется приложить ещё много усилий, чтобы разломать менталитет казахстанских предпринимателей, не желающих делиться собственностью, но если и проводить изменения на рынке, то в текущий момент самое лучшее время.

Здесь возникает другая проблема. В условиях кризиса размещение на фондовой бирже может не принести желаемых результатов. Если у инвесторов самое малое денег, ценные бумаги, вероятно, будут проданы по заниженным ценам. Именно потому многие компании в текущее время откладывают проведение IPO. Все меры, предпринимаемые KASE и АРД РФЦА, вероятнее всего, - задел на будущее. Предполагается, что следом кризиса компании будут применять больше просторно диверсифицированную базу фондирования, и фондовая биржа пытается зарезервировать себе место, а попутно переубедить тех, кто посматривает на иностранные биржи.