Первая помощь

Если не случится новых потрясений, то ситуация в банковском секторе стабилизируется в ноябре. Фондовый рынок до декабря сможет опираться на поддержку правительства

Две последние недели октября, очевидно, войдут в историю как одни из самых тяжелых для банковской системы периодов. В основном из-за графика выплат по налоговым платежам и ранее привлеченным депозитам Минфина. На прошлой неделе, по оценке главного экономиста Альфа-банка Натальи Орловой, кредитные учреждения перечислили около 100 млрд рублей в счет уплаты НДС, на этой неделе им предстоит выплатить около 400 млрд по налогу на прибыль и НДПИ. От коллапса банковскую систему пока удерживает оперативная правительственная поддержка. На прошлой неделе власти продолжили реализацию уже одобренных антикризисных действий и законодательно утвердили очередной пакет мер.

В минувшие понедельник и четверг, 20 и 23 октября, долгожданные для банков аукционы по предоставлению беззалоговых кредитов со стороны ЦБ наконец состоялись. Банк России получил право на такую форму кредитования 13 октября, после того как вступил в силу закон "О внесении изменений в ст. 46 Федерального закона "О Центральном банке РФ"". Принципиальным отличием аукционов от других мероприятий по рефинансированию стало расширение круга допущенных к госсредствам банков: если к депозитным аукционам Минфина имели доступ лишь 28 крупнейших представителей банковского сектора, то теперь допущенных около 120 банков. Необходимым требованием к участникам является наличие международного рейтинга на уровне "В-" или "В3". Обладатели таких оценок представляют собой костяк второго круга банков, прежде рассчитывавших лишь на добрую волю - желание делиться ликвидностью - со стороны крупняка.

Результаты аукционов, впрочем, несколько обескуражили. Предполагалось, что страдающие от нехватки средств банки сметут предложенные деньги подчистую. Однако на первом аукционе было востребовано чуть больше половины выставленных средств (387,7 млрд рублей из 700, средневзвешенная ставка - 9,89%), а на втором - и вовсе 33 млрд из 400. "Думаю, сейчас число банков, снабженных ликвидностью, оптимально, - оценивает итоги аукционов первый зампред правления СБ Банка Андрей Егоров. - Сумма, востребованная банками в ходе аукционов, видимо, и отражает существовавший дефицит ликвидности, который был таким образом закрыт. Ведь у многих банков по платежному календарю не было света в конце тоннеля - и плановые платежи по обслуживанию своих обязательств, и отток клиентских депозитов, и снижение клиентских оборотов. У некоторых в близкой перспективе маячила приостановка платежей, что, как известно, является началом конца, причем очень быстрого. ЦБ, обеспечивший более широкий доступ к своим кредитам, поддержал банки".

Об определенной стабилизации в секторе свидетельствуют и ставки межбанковского рынка, к середине недели опустившиеся до приличных значений (6,5% по однодневным кредитам) по сравнению с запредельными уровнями начала недели (20 октября средневзвешенная ставка составила 13,43, а по столичному региону - 21%, утро же того дня начиналось со сделок под 45%).

"Однако дальнейшее перераспределение средств по системе пошло не в такой мере, в какой бы это было нужно: сохраняется недоверие банков друг к другу, осталась еще масса нерасшитых репо, - отмечает Андрей Егоров. - У банков первого круга своя ликвидность и своя жизнь в сообществе себе подобных. Если все вокруг поумирают, они какое-то время могут этого и не заметить. Другой вопрос, что критическая масса банкротств даже самых мелких и незаметных банков способна вызвать "обратную волну", которая накроет многих. Поэтому вся надежда по трансляции ликвидности - на банки второго круга, с более демократичными взглядами на межбанковское кредитование".

Надежды на реанимацию МБК по-прежнему связывают с внедрением института гарантирования, подразумевающего частичное возмещение убытков от некоторых операций. Возможность компенсировать крупнейшим игрокам потери на межбанке Центробанк получил еще 13 октября, когда вступил в силу закон "О дополнительных мерах по поддержке финансовой системы РФ". К 22 октября стало известно, что Банк России подготовил список из ста кредитных учреждений, убытки от операций с которыми будут возмещаться. Однако по состоянию на четверг механизм компенсаций обнародован не был.

Символическая поддержка

Но и без того четверг 23 октября оказался богатым на события. С этого дня ВЭБ получил возможность инвестировать в инструменты фондового рынка средства в размере 175 млрд рублей, выделенных из Фонда национального благосостояния. По данным аналитиков Банка Москвы, инвестиции будут осуществляться малыми порциями, около 5 млрд ежедневно, поэтому, полагают они, ждать существенного изменения котировок облигаций не стоит. Определилась и тактика действия ВЭБа на фондовом рынке - в последние минуты перед закрытием он начинает скупать крупными лотами акции Сбербанка, ВТБ, "Газпрома" и "Роснефти". В результате у госбанка появляется возможность поднять котировки к закрытию торгов и продемонстрировать положительный результат поддержки рынка. Отметим, что рыночные торговцы уже приспособились к такому образу действий ВЭБа и с нетерпением ждут окончания торгового дня, чтобы сыграть на ожидаемом повышении котировок госкомпаний. Впрочем, это благолепие продлится недолго: если ВЭБ будет продолжать в том же духе, выделенные на поддержку фондового рынка деньги кончатся через 35 торговых дней. На наш взгляд, было бы гораздо полезнее официально установить по акциям госкомпаний минимально допустимые котировки (дно) и использовать средства ВЭБа для недопущения провала котировок ниже этого уровня. Тогда эти акции фактически превратились бы в малорисковый актив, весьма привлекательный для использования в качестве залога по репо. В сложившейся же ситуации не могут не вызывать беспокойства два вопроса. Первый: что случится, когда выделенные на поддержку фондового рынка средства закончатся? Второй: в чьих карманах в конечном итоге оседают выделенные на поддержку рынка деньги в ситуации, когда игра ВЭБа прозрачна и предсказуема?

Примечательно, что до сих пор не было зафиксировано присутствие ВЭБа на рынке облигаций. А там ситуация - мрачнее некуда: доходность уже шести выпусков ОФЗ находится в диапазоне 9,5-10,5%, доходность наиболее ликвидных в прошлом "голубых фишек" гуляет вокруг отметки 20% ("ВТБ-Лизинг" - 19,4%, "ГидроОГК-01" - 20,42, "Вымпелком-01" - 22,2%). Насколько разумен выбор поддержки государством именно акций, а не облигаций, вопрос дискуссионный.

АСВ - спасатель

Кроме того, в четверг Госдума приняла два важных законопроекта - "О внесении изменений в федеральный закон "О Центральном банке" и федеральный закон "О рынке ценных бумаг"" и "О дополнительных мерах для укрепления стабильности банковской системы в период по 31 декабря 2011 г."". Первый документ расширяет перечень операций Центробанка на открытом рынке: он получает возможность выкупать у банков пакеты корпоративных облигаций и акций. Операции с последними сопровождены рядом ограничений, в частности, должны производиться с обязательной оговоркой об обратном выкупе. Но даже и в таком виде механизм позволит банкам в условиях отсутствия на рынке покупателей ценных бумаг получать дополнительное финансирование.

Второй законопроект делегирует Агентству по страхованию вкладов (АСВ) функцию по предупреждению банкротства банков, являющихся значимыми для системы в целом. Кандидатов на финансовое оздоровление в АСВ будет направлять Центробанк. Задача агентства - произвести оперативный анализ состояния банка и подобрать ему инвесторов. Стимулом для последних должны послужить госсредства, выделяемые на оздоровление приобретаемой структуры. Всего на эти цели государство перечислит в имущество АСВ 200 млрд рублей, за агентством также закрепляется право на получение беззалоговых кредитов ЦБ сроком до пяти лет.

АСВ будет оценивать, во-первых , реалистичность предложенного инвестором плана по спасению банка и, во-вторых , финансовое положение самого претендента на госсредства, чтобы не получилось так, что тот просто хочет получить кредит для своих целей. "И только в случае, если инвестор не найдется, что вполне возможно в кризисной ситуации, мы сами можем войти в капитал банка, национализировать его. Но в законе четко написано: если вдруг появляется приобретатель, у нас существует даже не право, а обязанность сразу выставить банк на торги. Мы не собираемся надолго оставаться его владельцами", - поясняет замгендиректора АСВ Валерий Мирошников.

В качестве одного из инструментов санации проблемного банка закон предлагает механизм передачи застрахованных депозитов. "Он позволяет достаточно быстро "разобрать" банк и избежать потерь для кредиторов. Механизм работает так. Например, валюта баланса банка составляет сто единиц, а активов у этого банка - тридцать единиц. Надо его спасать? Я считаю, что это нецелесообразно и даже бесполезно. Он, видимо, давно разворованный, его надо ликвидировать. При этом у него застраховано депозитов на пятьдесят единиц. АСВ по-любому предстоит их выплатить. Но что мы можем сделать? Взять эти пятьдесят единиц и отдать их в другой банк вместе с тридцатью единицами хороших активов. А разницу в двадцать единиц доплатить из нашего фонда страхования депозитов. Это очень технологично, потому что мы в таком случае сможем передавать и филиальные сети. Сейчас при ликвидации филиальные сети теряются. Мы вынуждены выплачивать выходные пособия сотрудникам, которых могли бы спокойно перевести в другой банк. Передача застрахованных депозитов - это просто хороший механизм урегулирования страховых выплат, безотносительно к кризису. Эту меру надо будет оставить и в "мирное" время".

Возможности агентства в новой функции Мирошников оценивает оптимистично: "АСВ в состоянии переварить столько проблемных банков, сколько кандидатур представит Банк России. Я не вижу вопроса относительно объемов. Что касается ликвидационных процедур, то у нас существует такая технология, которая позволяет перерабатывать ликвидируемые банки просто в режиме конвейера. Такой же процесс мы планируем выстроить в отношении процедуры предупреждения банкротства. У нас есть экономисты, которые реально и оперативно могут оценивать финансовое состояние банков".

Подобные заверения успокаивают. Кроме того, реализация этого закона направит в организованное русло уже развернувшийся стихийный процесс купли-продажи банков. Многие солидные институты, такие как Альфа-банк , МДМ-банк , НРБ, говорят о готовности к новым приобретениям. А Промсвязьбанк уже объявил в минувшую среду о создании банковской группы с Ярсоцбанком. Основными инвесторами, надо полагать, выступят банковские структуры, заинтересованные в развитии филиальной сети и доле на рынке, а основным товаром - средние региональные банки, чьи клиенты, небольшие местные предприятия, уже приняли на себя удар кризиса и существенно сократили обороты по счетам.

Однако, несмотря на массированность принимаемых мер, особо обольщаться насчет стабильности не стоит, считают эксперты. Ноябрь и декабрь действительно обещают стать относительно спокойным в плане банковской ликвидности периодом: это время традиционной активизации бюджетных потоков. Но не ликвидностью единой определяется стабильность. "Фактором, способным вызвать ухудшение ситуации, сейчас выступает агрессивная скупка долларов у ЦБ. Он уже довольно резко ограничил сделки по валютным свопам и, думаю, примет иные меры, чтобы ограничить игроков против рубля", - полагает начальник отдела депозитных операций Промсвязьбанка Евгений Ворошнин. Тему продолжает Наталья Орлова: "Как только спадет беспокойство по поводу того, чтобы не случилось неплатежей, начнется беспокойство по поводу валютного курса. Оно уже, собственно, началось. Главный вопрос сегодня в том, сможет ли Центробанк изъять вброшенную ликвидность, чтобы не допустить давления на курс".