Полсон развернул курс 3

Генри Полсон

Фото: Reuters

Министр финансов США Генри Полсон заявил вчера, что власти США разворачивают курс на 180 градусов и отказываются от запланированного выкупа проблемных ипотечных ценных бумаг. Вместо этого Полсон планирует использовать средства из одобренной конгрессом программы спасения финансовой системы на 700 млрд долларов для помощи в ослаблении давления на потребительское кредитование.

Помимо этого, Минфин США планирует рассмотреть возможности по поддержке "небанковских" секторов, таких как урегулирование задолженностей по кредитным карточкам, автокредиты и кредиты на получение образования.

Напомним, что пока выделен первый транш в 350 млрд долларов. В конце сентября Полсон представил план конгрессу как программу по выкупу токсичных активов, прежде всего обесценившихся ипотечных облигаций. Об этом даже свидетельствует ее название - "Программа по освобождению от проблемных активов" (TARP). Однако после ее одобрения конгрессом минфин, следуя призыву многих экономистов, начал вкладывать деньги в банки напрямую: на покупку пакетов их акций выделено 250 млрд долларов.

"По нашей оценке, [выкуп проблемных активов] сейчас был бы не самым эффективным способом использования средств TARP. Но мы продолжим оценивать ситуацию на предмет того, может ли целенаправленный выкуп «;...» помочь укрепить финансовую систему и поддержать кредитование", - сказал Полсон. Не все законодатели с ним согласны. Необходимо использовать эти средства на выкуп активов, заявил председатель комитета по финансовым услугам палаты представителей Барни Фрэнк.

Экономисты считают, что подобные действия подрывают доверие к минфину и являются резким негативом для финансового сектора, в котором недоверие друг к другу сохраняется. "Базис кризиса - некачественная ипотека, и она осталась без поддержки. Видимо, сектор недвижимости продолжит обвал", - говорит Дмитрий Савченко, эксперт "БКС экспресса".

Комментарий эксперта

Александр Осин

главный экономист УК "Финам менеджмент"

Рост собственных средств банков по новому "плану Полсона" позволит им соответственно снизить оценочные операционные риски и возобновить кредитование, прежде всего - частного сектора США. Вчера Полсон достаточно однозначно заявил, что главные средства антикризисного фонда будут пущены на стимулирование потребительского кредитования, которое из-за оттока средств с кредитных рынков привело к ускорению негативных процессов в экономике США. Розничные продажи в США в сентябре этого года сократились на 1,2% (м/м) при среднем прогнозе и значении предыдущего месяца, равнявшихся для этого индикатора -0,6% и -0,4%. На этом фоне характерно сокращение по итогам III квартала и показателей американского ВВП, динамика которого на 70% зависит от уровня американской потребительской активности.

Во избежание неконтролируемого развития кризиса доверия руководству США сейчас необходимо вновь сконцентрировать усилия по обеспечению "плавной посадки" экономики Америки.

На этом фоне весьма характерно, что избранный президент США Барак Обама, который приходит в Белый дом с дополнительным пакетом мер по стимулированию американской экономики объемом до 200 млрд долларов, намерен, в частности, объявить освобождение от подоходного налога пенсионных выплат и предоставить налоговые льготы 10 млн беднейших американских семей, выплачивающих ипотечные кредиты. Кроме того, он планирует ввести чрезвычайный налог на прибыль нефтяных компаний, повысить налог с капитала (прежде всего с дивидендов) с 15% до 25%, предоставить предприятиям налоговые кредиты в 3 тыс. долларов на каждое новое рабочее место с одновременной отменой налоговых льгот для компаний, переносящих производства за пределы США.

Текущий кризис не носит характера кризиса перепроизводства или кризиса дефицита ресурсов - это кризис финансовой системы, и он разрешим в рамках политики итогового замещения частного, корпоративного долга государственным. В данной связи я считаю последнюю информацию, поступившую из министерства финансов и конгресса США, фактором, способным обеспечить ралли на мировых финансовых рынках, по крайней мере - в перспективе ближайших месяцев.