ВЭБ-решение

Внешэкономбанк (ВЭБ) может выпустить валютные облигации для рефинансирования внешних долгов российских компаний и банков, заявил глава ВЭБа Владимир Дмитриев, выступая на экономическом форуме в Давосе. "Эти облигации будут брать банки, которые скопили избыточные валютные активы, в частности, крупнейшие банки, которые привлекали иностранные валютные заимствования и теперь мало кредитуют в валюте", - сказал Дмитриев, назвав среди таких банков Сбербанк и ВТБ.

По словам главы ВЭБа, нормативная база по выпуску в России валютных облигаций в пользу банков для привлечения средств на рефинансирование внешних долгов может быть создана в первом полугодии текущего года. С учетом валютных активов этих банков теоретический объем валютных облигаций, которые могут быть выпущены в пользу крупнейших банков, может составить 20 млрд долларов на срок не более трех лет. Правительство поддерживает идею ВЭБа, схема выпуска таких облигаций уже согласована с Федеральной службой по финансовым рынкам и ЦБ.

Кроме того, Дмитриев сообщил, что ВЭБ выбрал почти весь лимит инвестиций - 175 млрд рублей, которые в рамках антикризисных мер в конце прошлого года были выделены банку из средств Фонда национального благосостояния. По оценкам участников рынка, банк приобретал в основном бумаги российских госкомпаний.

ВЭБ также рассчитывает на положительное решение государства об увеличении уставного капитала банка на 100 млрд рублей. По словам Дмитриева, "для устойчивого развития, нормального уровня достаточности капитала, выполнения соглашений с западными институтами необходимо увеличить капитал на эту сумму". У ВЭБа около семи соглашений с зарубежными банками, которые в случае нарушения договоренностей, связанных главным образом с уровнем достаточности капитала, предусматривают кросс-дефолт.

Комментарий эксперта

Дмитрий Савченко

эксперт "БКС экспресса"

В последнее время идет процесс ухода капитала из рублевых активов в иностранные. ЦБ хочет убить двух зайцев: рефинансироваться и оставить деньги в России. Идея хороша. К тому же правительство уже поддерживает идею ВЭБа. Облигации будут включены в ломбардный список ЦБ и банки, что обеспечит рефинансирование под залог нового инструмента. По сути, таким образом, государство пытается нормализовать поток ликвидности в реальный и финансовый секторы: банки будут покупать валютные облигации (хотя тут вопрос ставки доходности), поскольку это лучше кэша и низкодоходных депозитов, тем более что есть гарантии ВЭБа. ВЭБ, в свою очередь, будет пускать деньги в систему. Таким образом, государство вплетает себя в качестве гаранта в процесс кредитования реального сектора, что очень важно в условиях кризиса.