Начавшийся в Южной Осетии конфликт обрушил российский рынок. Иностранные инвесторы переоцениваютмакроэкономические риски на российском рынке и продают наиболее ликвидные бумаги. Меньшая ликвидность телекомовских акций всочетании с их существенной недооцененностью уберегла их от массовых продаж.
До середины прошлой неделироссийскийрынок пытался нащупать дно в районе 1500 пунктов по индексу ММВБ, но получалось это с трудом - баррель нефти продолжил дешеветь. В среду на несколько минут рынок провалился к отметке 1350 пунктов на новостях о том, что у ФАС есть вопросы относительно ценообразования нефтяных компаний (кроме «Сургутнефтегаза»). Рынок смогпреодолеть минутную слабость и началдвижениевверх.
Настоящий гром грянул ближе к вечерупятницы, когда стало известно, что российские миротворцы примут участие в грузино-осетинском конфликте. Вернувшиесяна рынокстрахи об увеличении макроэкономических рисков привели кволнераспродаж. По итогам недели индекс ММВБпотерял 9%. Индекс РТС, более чувствительный к настроениям зарубежных инвесторов (поскольку торги на РТС ведутся в долларах), рухнул на внушительные 11%.
Сравнительнонизкая ликвидностьакций большинства МРК стала на прошлой неделе для них позитивным фактором. Индекс «ММВБ-Телекоммуникации» снизился всего на 3%. Трейдерысбрасывали акции «Уралсвязьинформа» в массовом порядке - падение их стоимости составило 11%. Менее ликвидный «Волгателеком»упал в ценевсего на 0,1%, а «Северо-Западный Телеком» даже вырос на 1,6%.
Вторым стабилизирующим фактором стало назначение новым замминистра связи и массовых коммуникаций Наума Мардера. Эта информация была позитивно воспринята рынком, поскольку новый замминистра известен как авторитетный специалист в сфере телекоммуникаций. В ведении НаумаМардера будут «вопросы связи».
Многие МРК подвели на прошлой неделе итоги 1 полугодия по РСБУ, но на фоне внешнихшоков эта информация пока осталась не замеченной рынком. Сами результаты в целом оказались неплохими и подтверждают высокий потенциалроста сектора. ЮТК увеличила выручку на 6,5% за счет роста доходов от интернет-доступа на 60%. Рентабельность оператора по EBITDA снизилась на 2 процентных пункта за счет увеличения инвестиций и расходов на ФОТ. «Сибирьтелеком» также увеличил выручку на 6%, но за счет более жесткого контроля над расходами сибирский оператор добился увеличения рентабельности по EBITDA на 1 п.п.
Среди других эмитентов отметим очередной провал «Ситроникса», упавшегона 17%. МТС на прошлой неделе бросало то в жар, то в холод. В четверг акции компании на ММВБ взметнулись вверх на 8%, но в пятницу они также попалипод каток распродаж, и по итогам недели на ММВБ они закрылись «вноль», а в Америке потеряли около 4%.
Текущая неделя также началась с бурных распродаж по всему рынку. С утра индекс ММВБ упал на 4%, но к 13:15МСК отыгралпрактически все потери за счет бурного роста в нефтянке. Остальные отрасли остаются в минусе: индекс «ММВБ-Телекоммуникации» к 13:15 потерял почти 4%.