Отечественные биржи продолжают нести колоссальные потери: с конца мая наши фондовые индикаторы рухнули почти на 40%. Снижение четвертый месяц подряд стало самой продолжительной негативной серией на рынке с момента дефолта 1998 года.
В последний день прошлой недели на рынке наступилапофеоз падения. Индекс ММВБ упал в район 1200 пунктов, РТС рухнул в область 1400 пунктов.
Значимую роль в этой ситуации играет бегство иностранцев из российских активов, сделало свое дело и резкое ослабление рубля. Кроме этого рынок, получивший мощный толчок вниз, уже не может остановиться: в дело вступили профессиональные игроки, которые своей игрой на понижениеготовы опустить цены до нуля.
По информации ЦБ, чистый отток капитала изстраныв августе составил около$5 млрд. Повторимся, но все-таки спросим: дно или недно? "Мечел" наказан, война кончилась, активное порицание России западными государствами из-за признания Южной Осетии и Абхазии тоже вроде бы отошло на второй план. В ВТО не берут - ну и ладно, не больно-то и хотелось. Сотрудничество с НАТО погрозили прекратить - ничего, переживем. Ведь все равно Россия остается одной из самых перспективных растущих экономик мира на фоне всеобщей депрессии, а управляющим глобальныхфондов нужнозарабатывать деньги для своих акционеров и пенсионеров из держав "золотого миллиарда". Для рыночных игроков оставался последний "поствоенный" фактор в виде внеочередного саммита ЕС 1 сентября, где заклятые друзья вроде прибалтийских стран и ВеликобританииобещалиподвергнутьРоссию обструкции. Действительно, ожидание этого события заметно накаляло обстановку, однако участники рынка понимали, что реальных санкций, преждевсего экономического характера, применено быть не может по причине слишком глубокоготоргового взаимодействиястран Евросоюза и Российской Федерации.
Встреча глав государств завершилась, так и не принеся апокалиптических результатов. Фактически же нас просто пожурили, но рынокпродолжил падать. Причем темпы снижения существенно увеличились. Аналитики спешно подвели под сложившуюся ситуацию сомнительную доказательную базу, установив, что истинная причина обвального паденияотечественных площадок находится за океанами - Тихим и Атлантическим, в США. А сила фондового рынка России - почти как смерть Кащеева - заключается в дорогой нефтяной бочке. Сомнительны эти выводы потому, что даже постфактум не всегда можно понять, что же стало реальным драйвером для того или иного движения на рынке.
Рынок за последние две недели перенес двемощныеволны снижения, апофеозом которых были26 августаи5сентября. Пользуясь терминологией маргинальных аналитиков, "черный вторник" первой волны только за полчаса торгов принес снижение на 3%, пробив казавшийся таким непоколебимым уровень поддержки 1600 пунктов по индексу РТС. В ожиданииобострения ситуации вокруг Южной Осетии инвесторы продолжили выводить средства. Опасения подтвердились, и уже втри часа дня президент Дмитрий Медведев сообщил опризнании суверенитета Югоосетинской и Абхазской Республик. Эмоции пересилили здравый смысл, желающих покупать неосталось, и бумаги началирезко дешеветь. "Уралсвязьинформ", ММК и "Полюс золото" потеряли однудесятую стоимости, отечественные индексы - около 5%. Под конец сессии, по мнению экспертов, на ММВБ появился крупный покупатель, и акции пошли рост. Кто был этим таинственным покупателем - неизвестно, однако он помог рынку отчасти нивелироватьпадение. На закрытие индекс ММВБ снизился на 2,1%, индекс РТС - более чем на 4%. Отметим, что накануне американские индексыпотеряли почти 2%, а поводомдля продаж стало банкротство уже девятого за этот год банка Columbian Bank & Trust. Кроме России суверенитет кавказских республик поддержалпока только лидер Никарагуа Даниэль Ортега.
Участники рынка искренне верили в сценарий "упал - отжался", вполне обоснованно полагая, что локальное дно уже нащупано, и даже если мыбудемпадать дальше, то предварительно отрастем хотя процентов на десять врамкахкоррекции. Еще в августе игроки сетовали на перепроданность наиболее ликвидных акций и говорили, что фундаментальных причин для наблюдаемой распродажи нет. Если под катящуюся вниз нефтянку ещеможно заложить идейную основу ввиде дешевеющего сырья, то падение банковского сектора, в частности Сбербанка, с его отменными показателями(прибыль финансового гиганта выросла засемь месяцев на 40%) формализовать спомощьюлогики не представляется возможным. Аккуратмеждуволнами коррекция действительно произошла, но ее вклад в процесс тушения пожара оказался недостаточным.
Тут же появились противоречивые мнения относительноперспективинвестиций в фондовыйрынок в замаячившем нагоризонтесентябре. Одни гуру заверяли паству, что это исторически удачный для покупки бумаг месяц, другие с не меньшим рвением утверждали, что сентябрь никогда для этого не годился. В какой-томере помог в разрешении спора очередной разгулстихии в США, который не без помощи спекулянтов принес взлет нефтяных котировок. Страшилка в лице урагана Густава, сметающего все на своем пути, подтолкнула нефтяные котировкивверх. Последние стали было подбираться к уровню $120 за баррель. Добыча нефти на шельфе Мексиканского залива едва не прекратилась, а пропускная способность нефтеперерабатывающей отрасли уменьшилась на 11%. Однако когда угроза миновала, а ужасный Густав оказался банальным для Штатов тропическимштормом, спекулянты остались без главной "бычьей" идеи. В сухом остатке - падение нефтяных цен с $117 до $105 за баррель.
Начало осениинвесторы встретили в хорошем настроении. Нерабочий День труда в Америке привел к снижению активности на нашем рынке и небольшому росту котировок. Упомянутые уже итоги саммита Евросоюза также положительно повлияли на фондовые площадки. На фоне известий о планируемом приобретении 25% банка Lehman Brothers его корейским "коллегой" KDB стабилизировались котировки акций российских банков. Во вторник2сентября бумаги Сбербанка подорожали на 4,7%. Акции ВТБ поднялись на 3,2%, в том числе на фоне информации о получении разрешения на открытие "дочки" в Казахстане, что, в общем-то , неоднозначно, учитывая сложную ситуацию в соседнем государстве.
Но негатив вновь взял верх: хорошая погода на американском побережье заставиланефтяные цены отойти ближе к отметке $100, и началась вторая волна падения. В четверг 4 сентября отечественные индексыснизились почтина 4%. Индекс РТС упал до нового минимума за последниедва года, до отметки 1526 пунктов, индекс ММВБ - до 1281 пункта.
В четверг ЕЦБ и Банк Англии объявили о сохранении процентных ставок, и реакция на это оказалась негативной. Авторы обзоров в инвесткомпаниях тут же навесили на данноесобытие ярлык главного негативного драйвера и до кучи приплели к этому снижениебаррелянефти на $1,5-2. Основной же причиной снижениякотировок акций отечественных компаний явилась плохаястатистикаиз Штатов. Именно под закрытие сессии, в 16.30 по московскому времени, миру сообщили, чточислопервичных обращений за пособиемпо безработице за неделю увеличилось на 15 тыс., что было воспринято очень плохо. По итогам торгов индекс Доу-Джонса потерял340 пунктов (-3%), и 5 сентября российский рынок полетел также вниз.
Таким образом, прогнозы месячной давности после началадела "Мечела" о том, чтоиндекс ММВБ может упастьдо 1000 пунктов, а индекс РТС до 1200 пунктов, всеближе к исполнению.