Незваный француз хуже норвежца

Руководство шведско-финского телекоммуникационного концерна TeliaSonera отвергло предложение France Telecom о покупке за 42 млрд долларов. Эксперты считают, что в настоящее время в борьбу за активы TeliaSonera вступит норвежская группа Telenor

Министр промышленности Норвегии Даг Тарье Андерсен хранит затишье относительно слияния TeliaSonera с Telenor

Когда весной этого года французская газета Le Figaro сообщила о намерениях France Telecom взять своего скандинавского конкурента TeliaSonera, многие сочли эту публикацию уткой. Но в начале июня стало ясно, что на самом деле то была утечка информации.

Руководство France Telecom сделало официальное предложение о покупке совету директоров TeliaSonera, а кроме того правительствам Швеции и Финляндии, владеющим большими пакетами акций. Финляндия является собственником 13,7% акций, а Швеция - 37,3%. Французы предложили уплатить за TeliaSonera 41,9 млрд долларов, то есть по 9,28 доллара за акцию. При этом 52% стоимости акций предлагалось оплатить деньгами, а оставшиеся 48% обменять из расчета три новых акции France Telecom за 11 акций TeliaSonera. France Telecom считает, что это было бы дружественное поглощение, так как предлагаемая стоимость за акции TeliaSonera выше их апрельской биржевой стоимости на 25,5%. Однако с тех пор котировки акций TeliaSonera выросли на 20%, а рыночная цена France Telecom, напротив, понизилась на 13%. Изменение биржевых котировок явилось главной причиной решительного отказа руководства TeliaSonera от дружеских объятий французских покупателей.

Новый Volvo или старинный Citroёn?

Председатель совета директоров TeliaSonera Том фон Веймарн подтвердил, что концерн получил от France Telecom безотзывную оферту на покупку. Однако совет директоров единодушно решил отступиться от предложения, потому что посчитал, что активы концерна существенно недооценены. Мнение руководства шведско-финского предприятия основывалось на оценках аналитиков, привлеченных нарочно по этому случаю. "TeliaSonera является сильной компанией, способной снабдить важный подъем собственными силами. Совет директоров и исполнительное руководство нацелены на формирование концерна так, чтобы реализовать его устойчивое интенсивное развитие и максимизировать доходы наших акционеров", - заявил фон Веймарн. Концерн объявил также, что не намерен дарить больше подробные комментарии по крайней мере до тех пор, покуда обстановка радикально не изменится.

Аналитик банка DnB Nor Франк Моё в беседа норвежской газете Aftenposten подтвердил, что предложение France Telecom не было адекватным. "Я превосходно понимаю, отчего руководство TeliaSonera предпочло отказаться от предложения. Я не в особенности верю в то, что комбинация подобного типа в итоге может доставить выгоду кому-нибудь иному, помимо как акционерам FranceTelecom и их советникам". Аналитик уточняет, что France Telecom желает расширить родное наличие на развивающихся рынках Азии, Африки и бывшего СССР, но считает, что покупка TeliaSonera может и не вручить желаемого результата: "TeliaSonera является всего только миноритарным акционером мобильных операторов, работающих в России и Турции, вследствие этого как будет рскручиваться французская фирма на этих рынках, не совершенно ясно". Аналитик телекоммуникационного рынка датчанин Юн Странн полагает, что акционеры TeliaSonera не получат никакой выгоды от сделки: "Предложение свидетельствует об отголосках французского империализма и неоколониализма. France Telecom находится в сложной ситуации и должен что-то делать, чтобы расширить географическую экспансию. Но предлагаемая сделка выглядит так, вроде французы хотят приобрести свежий Volvo по цене подержанного Citroёn".

Цель оправдывает средства

"Я полагаю, что France Telecom позже сделает более выгодное предложение акционерам TeliaSonera. Цена за акцию может собрать 11,2 доллара", - считает аналитик немецкого банка Landesbank Baden-Wurttemberg Ральф Жимчак. По его мнению, главным результатом слияния для France Telecom стала бы вероятность экспансии на развивающихся рынках и расширение присутствия на рынке услуг роуминга и доступа в интернет в Западной Европе. К числу развивающихся рынков аналитик относит Турцию, Россию, Азербайджан и Узбекистан, где процент населения, владеющего мобильными телефонами, составляет на глаз 30%, тогда как в странах Западной Европы он добился насыщения. Жимчак считает, что объединенная франко-скандинавская компания могла бы усилить свою долю в таких ключевых операторах, как русский "МегаФон", где у TeliaSonera 37,3% акций, и турецкий Turkcell (43,8%). На европейских рынках клиентам может быть предложен цельный пакетик услуг, в тот, что входила бы мобильная и проводная связь, а ещё широкополосная сеть доступа в интернет.

"Слияние с TeliaSonera позволило бы нам существенно расширить близкое присутствие в Европе. TeliaSonera уникальна тем, что разделяет нашу стратегию", - считает старшой вице-президент по рекламе компании Orange (крупнейшего во Франции оператора мобильной связи, входящего в структуру France Telecom) Поль-Франсуа Фурнье. Руководство французского концерна, тем не менее, в то время как не желает изменять условия сделки. Председатель совета директоров France Telecom Дидье Ломбар заявил, что переговоры с TeliaSonera ещё не закончены, а реакцию шведско-финского конкурента охарактеризовал как сугубо "предварительный ответ". "Я не разочарован и не считаю, что ситуация неразрешима, у нас есть целых 15 дней для ее обсуждения", - заявил Ломбар агентству Reuters.

Дым без огня

После французской неудачи в борьбу за шведско-финские активы вступил норвежский коммуникационный оператор Telenor. Норвежцы наняли банк Nordea и финансовую компанию JP Morgan для оценки возможности покупки TeliaSonera и определения величины сделки. Два скандинавских концерна уже предпринимали попытку объединения в конце 1990−х годов, но до завершающей стадии сделка тогда не дошла. При этом уточняется, что Telenor пока не собирается оглашать цену предложения, а всего лишь "изучает возможность покупки". Telenor - седьмой по величине оператор мобильной связи в мире, его услугами пользуются 147 млн человек. TeliaSonera со своими 105 млн занимает десятое местоположение в мире. Если бы слияние скандинавских компаний случилось, то свежеиспеченный концерн занял бы третье место в мире, пропустив вперед лишь китайскую компанию China Mobile и Vodafone. За пределами Скандинавии интересы норвежской и шведско-финской компании на практике не пересекаются, изъятие составляет лишь Россия, где скандинавы не только конкурируют между собой, но и находятся в противостоянии со структурами "Альфа Групп".

Руководитель департамента по связям с общественностью Telenor Даг Мелгор отказался засвидетельствовать или опровергнуть подобные заявления. Вместе с тем Мелгор подчеркнул, что слияние France Telecom с TeliaSonera не причинило бы значительного урона его компании. "Мы не ощущаем, что слияние произвело бы большое воздействие на рынки, где мы работаем. Это не изменило бы структуру спроса и предложения ни в Скандинавии, ни в других странах, где мы представлены", - заявил Мелгор Reuters.

Бывший начальник Telenor Тормуд Хермансен, который пытался осуществить слияние своей компании с TeliaSonera девять лет назад, считает, что шведы и финны должны остановить свой выбор норвежцев, а не французов. Об этом он прямо заявил норвежской газете Dagens Naeringsliv: "Я полагаю, что для Telenor было бы шибко занятно детально исследовать тот самый вопрос. Слияние позволит расширить присутствие Telenor как раз в тех странах и сферах, где сосредоточены его основные интересы. Также явственно видны политические последствия. Поэтому задача должна вначале быть оценена с коммерческой стороны, а потом шведские и норвежские правительства могли бы откопать окончательное решение". Хермансен считает, что шведское руководство должно выбрать приход на наш рынок скандинавского, а не французского игрока. Однако пока и действующие руководители Telenor, и ответственные чиновники норвежского правительства отдают предпочтение беречь интригу. "Тормуд Хермансен может сообщать все что ему вздумается, но я не собираюсь комментировать его домыслы", - сказал исполнительный управляющий норвежского концерна Харальд Нурвик. Никаких заявлений по поводу возможного слияния компаний пока не делал и министр промышленности Норвегии Даг Тарье Андерсен (он отвечает в правительстве за работу компаний с государственным участием).

Монополизм - не проблема

Однако возможное слияние скандинавских компаний потребует решения множества проблем, в свое время всего - связанных с монополизацией рынка мобильной и проводной связи, а также услугами доступа в интернет. И эти проблемы придется находить решение в первую очередность дома, а не на развивающихся рынках. Со времени прошлого незавершившегося слияния и TeliaSonera, и Telenor осуществили значительные инвестиции в Швеции, Норвегии и Дании. Шведско-финский концерн стал стопроцентным собственником норвежских мобильных операторов NetCom и Chess, а также интернет-провайдера NextGenTel. По оценкам антимонопольных органов, слияние компаний будет означать, что грубо 75% рынка услуг мобильной связи окажется под контролем новой объединенной компании, а на рынке услуг доступа в интернет она станет без малого стопроцентным монополистом. Поэтому, как считают аналитики, норвежские активы TeliaSonera будут выставлены на продажу.

Посол Швеции в Норвегии Микаэль Салин полагает, однако, что сделка имеет хорошие шансы на успех. "Я не знаком со всеми деталями, касающимися двух компаний, но я негусто помню историю вопроса. Если для обоих концернов слияние станет актуальным, то возможности для этого в текущее время непочатый край выше, чем раньше", - отметил дипломат в интервью Dagens Naeringsliv. Салин аргументирует свою позицию тем, что за последние десять лет промышленная кооперация между Швецией и Норвегией немаловажно укрепилась. В числе отраслей сотрудничества дипломат отметил нефтегазовую промышленность, природоохранные технологии, оборонные отрасли и научные исследования. По его мнению, следующий шаг будет сделан в телекоммуникационной отрасли.

Санкт-Петербург