Металлический путеводитель 1

Цены на золото и платину с начала года обновили исторические максимумы, цена серебра также отметилась на рекордных уровнях. Наблюдая сверхрезвый увеличение котировок драгметаллов, многие желают присоединиться к нему. Пожалуй, наиболее элементарный для непрофессионала технология входа на тот самый рынок - обезличенные металлические счета

Иллюстрация: Константин Романов

Обезличенные металлические счета* (ОМС) продукт не новый, но до сих пор немного распространенный. Даже в Москве не наберется и двух десятков банков, предоставляющих такую услугу, а полная линейка драгметаллов для вложений (золото, серебро, платина, палладий) встречается ещё реже. Кроме того, строй игроков устанавливают несложно заградительные для массового инвестора пороги входа. Так, в банке "Зенит" ОМС не возбраняется завести только при покупке не менее 6 кг золота, а для открытия серебряного счета в "Уралсибе" понадобится получить 150 кг металла! Впрочем, выискать банк, где ОМС оформят более того на 1 г, не сложно. А вот срочные ОМС, по которым, как по депозитам, начисляется процентный доход, по-прежнему в дефиците.

Платная бесплатность

Практически все банки обслуживают ОМС совершенно бесплатно. Тарифную политику банка "Центрокредит" и Мастер-банка , которые за каждую покупку металла берут комиссию (2600 руб. - "Центркредит", 0,01% от суммы - Мастер-банк) , разрешено мнить анахронизмом. Остальные банки никаких сборов не устанавливают, а зарабатывают только на разнице между ценой продажи и покупки металла. Спреды банки закладывают очень ощутимые, для каждого из металлов они, как правило, различаются. Самым невыгодным в этом плане является палладий. В Сбербанке и Росбанке его продают без малого на 9% дороже, чем покупают. Самый невысокий спред по палладию (впрочем, как и по остальным металлам) на нынче у Экспобанка - всего 0,04%. Однако без миллиона рублей счет вам не откроют: в Экспобанке это минимальная сумма вложений в всякий драгметалл. Среди банков с больше демократичными порогами входа наилучший спред по палладию у Номос-банка - 2%.

В части спредов по серебру "лидирует" Сбербанк, у него разрыв между ценами покупки/продажи достигает 6%, у Банка Москвы - 5,1% (при покупке до 1 т серебра). В платине главные антигерои те же: у Банка Москвы спред 6,2% (при покупке до 5 кг платины), у Сбербанка аппетиты скромнее - 4,9%. Лучшие "платиновые" и "серебряные" спреды (если не забирать в расчет Экспобанк и МДМ-банк с их сверхвысокими порогами входа) у "Союза" и Номос-банка - 1,1% (по обоим металлам).

Самые низкие спреды для ОМС банки устанавливают по золоту, правда, встречаются и исключения. Промсвязьбанк продает непреходящий металл на 6,5% дороже (при покупке менее 1 кг), чем покупает. Золотой спред у Росбанка - 4,4%, у Фора-банка и Промсбербанка - 4%. Лучшие же "золотые" предложения (опять-таки за исключением Экспобанка и МДМ) у знакомого дуэта: в банке "Союз" спред по золоту всего 0,6%, у Номос-банка капельку выше - 0,8%.

Спреды съедают заметную количество вашего дохода, а бывает, что они вообще не только целиком сводят его на нет, но и делают вложения убыточными. В прошлом году в таком положении оказались держатели серебряных счетов в Банке Москвы и Сбербанке, а ещё палладиевых ОМС - в Сбербанке, Росбанке и Промсвязьбанке. То, что повинны аккурат спреды, доказывает тот факт, что котировки ЦБ на серебро и платину в 2007 году выросли на 7,1 и 4,7% соответственно.

В последнее час банки начинают меньше жадничать. Например, Сбербанк в прошлом году урезал свою маржу по платине и золоту на 1,5-2 процентных пункта. В этом году снизил спреды на 1-1,5 пункта по всем металлам банк "Уралсиб". Вообще же ориентиром по ОМС до востребования для всех игроков на сегодня, пожалуй, может служить Номос-банк. Порог входа у него ниже некуда (1 г любого металла), при этом и спреды установлены одни из самых минимальных на рынке. На звание наиболее клиентоориентированного банка по ОМС мог бы претендовать и банк "Союз". Спред по золоту у него даже меньше, чем у "Номоса", помимо того, по золотым счетам начисляются проценты - 0,5% годовых, но при этом у "Союза" значительно дороже, чем у "Номоса", стоит "входной билет": для открытия счета в золоте, платине и палладии придется приобрести не менее 100 г металла. Почетное третье местоположение в общем зачете, на свойский взгляд, стоит поделить между Сбербанком и Банком Москвы, требования к "входу" у них одинаковые (1 г металла), да и спреды приблизительно равны.

Депозиты в металле

В Москве в текущий момент только пять банков готовы доплачивать своим "металлическим" клиентам. В Росбанке, Банке проектного финансирования (БПФ), "Союзе", "Номосе" и "Уралсибе" позволительно раскрыть не только ОМС до востребования, но и срочный цельнометаллический счет, на тот, что будут начисляться проценты в виде граммов металла. Ставки все игроки предлагают более чем скромные, а по сравнению с теми, что действуют по денежным депозитам, так и нисколько смешные. Наибольшей щедростью отличается Росбанк, как раз у него по всем металлам установлены максимальные ставки. Самая большая полагается по платиновым ОМС - 7,5% годовых, но для этого счет придется вскрыть на три года. При таком же сроке по палладию разрешается обрести 5,25% годовых, по серебру - 5%, а по золоту - 4,5%. Если вы досрочно решите прикрыть счет, то барыш начислят из расчета 0,1% годовых. Правда, кроме высоких ставок банк предъявляет и серьезные требования: если счет до востребования в Росбанке можно открыть даже на 1 г металла, то для получения процентов придется взять не менее 0,5 кг платины, 1 кг золота, 2 кг палладия или 50 кг серебра. Еще более твердый отбор держателей срочных ОМС в Номос-банке. Здесь для открытия годового счета всего под 0,5% нужно обзавестись металла не менее чем на 2,5 млн руб. Самые демократичные условия для "металлических" вкладчиков установил БПФ, в нем золотой депозит можно завести, купив всего 50 г металла, для серебряного вклада неукоснительный самое малое равняется 0,5 кг. Но и полагать при таких объемах можно максимум на 1-1,5% годовых, причем даже для таких ставок счет нужно открыть на два года.

Стоит ли раскрывать "металлические" депозиты, вопросительный мотив неоднозначный. С одной стороны, теперешний порядок процентных ставок служит слабой страховкой от возможного падения стоимости металла, а с иной - заведя вклад, вы ничего не теряете. Если цены на ваш металл нежданно-негаданно пойдут вниз, то срочный счет, как и обычный, в каждый миг можно закрыть. Потерять полагающиеся проценты будет, конечно, обидно, но утешением может служить то, что по ОМС до востребования вы бы их все одинаково не получили. Если же с ценами все сложится удачно, то дополнительная надбавка от банка к ключевой премии не помешает. В неприятной ситуации "металлические" вкладчики могут очутиться лишь в одном случае: цены упали, депозит до окончания его срока вы не закрыли, и банк начислил процентную прибавку, которая все равно не помогла вам вылезти в плюс. При таком раскладе получается, что никакой прибыли от своих вложений в металл вы не получили. Но банк вам начислил проценты, и в настоящее время как законопослушный гражданин вы обязаны сходить в налоговую, задекларировать эту польза и уплатить с нее подоходный налог (13%). При металлических счетах до востребования, если вы не получаете никакой прибыли, то, соответственно, и носиться в налоговую не надо. Зато "металлические" депозитчики по сравнению с "бессрочниками" при падении цен на металлы понесут меньшие потери, какие-никакие проценты банк ибо начислит.

Судя по настрою банкиров, срочные металлические счета нескоро станут массовыми. "Мы не планируем запускать срочные ОМС, оттого что ставки по ним незначительные, и они не оказывают существенного влияния на отбор клиентами банка", - говорит Ольга Аникейчик, шеф управления драгоценных металлов Промсвязьбанка.

Виртуальный шопинг

А вот другое нововведение, которое напрямую относится к управлению металлическими счетами, полностью можно окрестить революционным. Сразу два крупных игрока на рынке ОМС в ближайшее миг собираются запустить интернет-торговлю металлами. Сейчас для проведения любой операции по счету обязателен собственный визит в банк. Некоторые из них ("Союз", МДМ, Экспобанк) принимают заявки на куплю/продажу металла и по телефону, но после этого клиенту все равно приходится наезжать в банк и подписывать необходимые бумаги. Преимущества интернет-трейдинга по сравнению с этой схемой, наверное, можно не расписывать. Первым выйти в Сеть должен МДМ-банк : собственно, виртуальная торговлишка металлом у него уже идет, правда, покуда в тестовом режиме. После обкатки новой услуги на трейдерах-добровольцах банк откроет интернет-доступ к ОМС для всех клиентов. Торговля в режиме реального времени будет шагать посредством систему интернет-банкинга. Клиент сможет делать операции онлайн либо одаривать распоряжения (устанавливать ордера) о проведении сделки или целого ряда сделок при достижении ценой металла указанного клиентом уровня. Планируется, что при желании трейдер сможет проводить даже немного операций в минуту. Интернет-управление металлическим счетом своим клиентам МДМ-банк будет предоставлять бесплатно. Правда, открыть ОМС в МДМ-банке по силам в отдалении не каждому, пороги входа установлены немаленькие: 1,5 кг платины, 3,1 кг золота и 155,5 кг серебра.

Вслед за МДМ-банком открыть интернет-доступ клиентам к ОМС в первом полугодии 2008 года собирается Банк Москвы. Все "металлические" операции у него кроме того будут проходить сквозь систему интернет-банкинга. Со своих "сетевых" клиентов хватать гроши за облуживание банк тоже не планирует. "Никаких специальных торговых платформ клиенту на компьютер устанавливать не потребуется. Для работы через интернет необходимо будет располагать два счета - обычный расчетный и металлический. Клиент даст заявку на покупку металла, и с его денежного счета будет списываться необходимая сумма, при продаже металла средства, напротив, станут начисляться на расчетный счет, - объясняет начальство отдела операций с драгоценными металлами Банка Москвы Вячеслав Васильев. - Котировки клиенты будут лицезреть в разделе управления счетом. Цены будут верно такие же, как при покупке/продаже металла в офисе банка. Менять котировки мы станем, как и сейчас, лишь при изменении стоимости металла на международном рынке на 0,25%". В этом главное различие схемы Банка Москвы от интернет-трейдинга МДМ-банка , у последнего будут делать не фиксированные котировки, а "потоковые", то есть отражающие любое трансформирование цен на международном рынке металлов.

Появление в банках "металлического" интернет-трейдинга , наверное, в особенности должно обрадовать спекулянтов, им можно будет заняться даже внутридневной торговлей. Правда, некоторые банкиры не видят в этом особого смысла. "Для активной торговли ОМС можно использовать, нужно учитывать, что котировки на покупку-продажу металлов через ОМС имеют более высокие спреды, по сравнению с традиционными инструментами финансового рынка" . отмечает Ольга Аникейчик. " По сравнению с ОМС, с точки зрения удобства и размера спредов, фьючерсы на золото более подходящий вариант для тех, кому нужны электронные торги". считает Алексей Васильев, замдиректора департамента операций с драгметаллами Номос-банка. А вот в МДМ-банке и банке "Союз", похоже, считают, что ОМС целиком подходящий инструмент для спекулянтов, и торговлю металлами приближают к биржевым стандартам, что выражается в предоставлении клиентам кредитного плеча. В МДМ-банке максимальное плечо 1:15, то есть сделку можно совершить, имея собственных средств в 15 раз меньше стоимости покупаемого актива. В "Союзе" охват плеча вообще не ограничен: как заявил мастер банка по драгметаллам, можно продавать с плечом хоть 1:1000. Надо вернуть должное, в "Союзе" открыто предупреждают клиентов о рисках маржинальной торговли. Менеджер банка объяснил, что если, имея на счете $1000, я захочу достать 200 унций золота (это плечо эдак 1:200), то при падении цены всего на $5 моя точка зрения будет принудительно закрыта и все капиталы я потеряю. Сейчас маржинальные сделки в "Союзе" проводятся либо в банке, либо по телефону, но с последующим обязательным визитом в офис. Аналогично ход организован в МДМ-банке , но у него торговать с плечом можно будет и через интернет-банкинг. Не исключают введение аналогичного сервиса и в Банке Москвы.

Что покупать?

В прошлом году наиболее доходными оказались платиновые ОМС. Просто открыв счет в конце 2006 года и закрыв его в конце 2007−го, можно было заполучить прибыль почти 26% годовых в рублях. Больше 20% годовых в 2007 году можно было получить и на ОМС в золоте. А вот пассивная стратегия инвестирования в серебро и палладий оказалась неудачной, держатели счетов в этих металлах вчистую проиграли инфляции (11,9%), а некоторые понесли и прямые убытки. На какой металл действовать ставку в этом году, вопрос непростой. Дело в том, что год начался сильно резво. За январь мировые цены на золото выросли на 10,4% (в ценах Лондонского фиксинга**), на серебро - на 13,4%, на платину - на 13,2%, скромнее всех выглядел палладий, но и тот подорожал почти на 5%. В ходе январского ралли котировки металлов забрались на рекордно высокие уровни, а золото и платина и отнюдь обновили свои исторические максимумы.

"Сейчас нецелесообразно вкладываться в драгметаллы, нужно дожидаться коррекции. Покупать золото можно при цене $850 за унцию.", - считает Алексей Васильев. В том, что подъем продолжится, сомневаются крупнейшие мировые банки. По крайней мере, судя по консенсус-прогнозу , составленному из их данных, золото, серебро, палладий и платина в окнце этого начале следующего года будут стоить гораздо дешевле.

Учитывая пессимизм в прогнозах сравнительно дальнейшего роста цен на драгметаллы, наиболее распространенная посреди держателей ОМС стратегия "положил и забыл" в этом году может доставить убытки. Для того чтобы заработать, видимо, придется попотеть и от пассивного управления счетом перейти к активным операциям. В этом году есть шанс увидать "ценовые качели" по всем драгметаллам, эти колебания и нужно применять для извлечения прибыли. Заповеди спекулянта уже давнехонько сформулированы: при падении цены покупаешь, при росте - продаешь. "Я думаю, мы увидим еще и минимумы, и максимумы. До апреля-мая цены на золото могут подняться до $1200. К лету в США все страсти, связанные с ипотечным кризисом, наверное, уже утрясутся, ФРС начнет повышать учетную ставку, бакс тогда станет укрепляться, а золото, соответственно, падать. Поэтому летом по данному металлу ожидается глубокая коррекция. Стратегический уровень, при котором можно постепенно закупать золото на все, какие у вас есть, деньги, - это $740 за унцию, и этот уровень совершенно реален. Осенью-зимой на пике спроса на золото (сезон свадеб в Индии, а это самый крупный в мире потребитель золота) цены пойдут вверх, и тогда можно будет фиксировать прибыль, - дает советы Алексей Васильев. - Цены на серебро будут придерживаться за золотом. В первой половине года стоимость серебра может достичь до $18 за унцию, а во втором полугодии по серебру, как и по золоту, начнется коррекция. Вообще с инвестициями в серебро надобно быть осторожным. Теоретически оно может существенно упасть, потому как что себестоимость его производства довольно низкая - всего $5-7 за унцию, при этом сегодня на мировом рынке сосредоточены большие запасы серебра". Если золото и серебро считаются инвестиционными металлами, то платина и палладий относятся к промышленным, так как на их ценообразование большее воздействие оказывает не обстановка на мировых финансовых рынках, а спрос производителей. Учитывая, что спрос на платину растет, стержневой трейдер по операциям с драгметаллами банка "Уралсиб" Валерий Окулов не исключает того, что ее стоимость может достичь $2000, позже чего пойти вниз. А вот от палладия он не ждет неожиданностей, по его словам, спрос и предложение этого металла в текущее время уравновешивают товарищ друга. Судя по всему, палладий в этом году будет самым "спокойным" драгметаллом, что делает его неинтересным для спекуляций.

* Обезличенный металлический счет - счет, номинированный в граммах драгоценного металла (золото, серебро, платина, палладий), по которому можно проводить сделки купли-продажи без предоставления наличного металла, начисляются и списываются со счета "виртуальные" граммы металла.

** Лондонский фиксинг - общепризнанный важный индикатор цен на драгметаллы, устанавливается два раза в день (13.30 и 18.00 мск).