Штрафной отказ

Фото: nlmk.ru

Н

оволипецкий металлургический комбинат (НЛМК), в пятницу остановивший еще две доменные печи общей производственной мощностью около 2,5 млн тонн чугуна в год, разорвал соглашение о покупке у Carlyle Group американского производителя стальных труб John Maneely Company (JMC). Об этом сообщила компания DBO Holdings, принадлежащая Carlyle. Официальный представитель НЛМК подтвердил "Интерфаксу" в воскресенье эту информацию.

Напомним, в начале августа НЛМК договорился купить John Maneely у Carlyle Group и семьи Зекельман за 3,53 млрд долларов [1]. В случае если бы сделка была завершена, она бы стала крупнейшей для НЛМК за пределами России. Актив выглядел крайне привлекательно: JMC - крупнейший независимый от стальных холдингов производитель труб в Северной Америке, объединяющий 11 заводов общей мощностью 3 млн тонн стальных сварных труб. Компания специализируется на выпуске профиля для строительных конструкций, сварных труб общего назначения и производстве труб для электросетей. Причем по каждому виду производимой продукции JMC является лидером в США и держит примерно по 30% рынка. Большая часть из 11 предприятий расположена в штатах Иллинойс, Огайо и Пенсильвания. Учитывая, что в Пенсильвании находится и сталепрокатное предприятие, принадлежащие СП НЛМК и швейцарской Duferco Group - Duferco Farrel, которое давно является основным поставщиком горячекатаных рулонов для предприятий JMC, эффект синергии мог быть крайне позитивным. Как сообщал журнал "Эксперт" [2], схема работы НЛМК на американском рынке предполагалась следующая. Из России на Duferco Farrel поставляются слябы, там они прокатываются, и этот прокат поступает на заводы JMC, где из него уже изготавливают трубы.

В рамках приобретения JMC Новолипецкий комбинат провел (причем успешно) еще одну сделку. В конце октября НЛМК приобрел производителя стали и проката Beta Steel [3]. Сумма сделки составила около 350 млн долларов, что почти на 50 млн меньше первоначально заявленной цены приобретения. Сделка была профинансирована из текущих денежных средств НЛМК. Данное приобретение осуществлялось с целью дальнейшей вертикальной интеграции активов JMC, поскольку Beta Steel реализует на рынке горячекатаный прокат, располагается в непосредственной близости от заводов дивизиона Atlas компании JMC и является одним из поставщиков горячекатаного проката для производства труб на заводы JMC Atlas. Таким образом, приобретение Beta Steel полностью вписывалось в планы НЛМК по наращиванию самообеспеченности активов JMC горячекатаным прокатом для дальнейшего увеличения производства труб.

Продавец JMC - фонд Carlyle Group - рассчитывал серьезно заработать на сделке. Три года назад он приобрел компанию за 568 млн долларов, а продать хотел в шесть раз дороже. Понятно, что срывом сделки американский фонд недоволен. DBO, материнская компания John Maneely, уже сообщила, что намерена защищать свои права, вытекающие из соглашения, в судебном порядке. 15 октября компания уже подала судебный иск против НЛМК, обвинив его в нарушении предусмотренных соглашением обязательств, и потребовала компенсировать ущерб. Компанию рассердила попытка НЛМК добиться снижения цены сделки, которая должна была быть завершена еще до 29 сентября, с учетом изменения ситуации на мировом металлургическом рынке. Эту покупку НЛМК предполагал профинансировать за счет заемных средств, в том числе предэкспортной линии на 1,6 млрд долларов и бридж-кредита Merrill Lynch, Deutsche Bank и Societe Generale в размере 2 млрд долларов. Но мировой финансовый кризис спутал все карты. От кредита на 2 млрд долларов НЛМК уже отказался.

Сейчас комбинату явно не до масштабных покупок за океаном. В минувшую пятницу НЛМК объявил об остановке еще двух доменных печей общей производственной мощностью около 2,5 млн тонн чугуна в год. Одна печь была остановлена в пятницу, вторая встанет завтра. Пуск печей запланирован в конце первого и второго кварталов 2009 года. В результате остановки агрегатов общий объем производства чугуна снизится в четвертом квартале дополнительно на 325 тыс. тонн, или на 13,5% от запланированных ранее объемов производства. В октябре НЛМК остановил доменную печь 3 производственной мощностью 1,3 млн тонн чугуна в год (сообщалось, что для досрочного проведения планового капитального ремонта, с пуском в декабре текущего года), а также две коксовые батареи мощностью 1,04 млн тонн кокса в год. После остановки трех печей у НЛМК останутся действующими две печи общей производственной мощностью около 5,5 млн тонн чугуна в год. Президент НЛМК Алексей Лапшин так объяснял эти действия: "Мировой финансовый кризис оказывает все более значительное влияние на реальный сектор экономики. В первую очередь это выражается в снижении потребления энергоресурсов, стали и других базовых материалов. Наша компания готова адекватно реагировать на ухудшение конъюнктуры. Решение о временной остановке доменных печей является одним из шагов в этом направлении". "В настоящий момент мы также работаем над адаптацией заявленной ранее инвестиционной программы компании, планом снижения издержек и оптимизации производственных процессов. Оставаясь одним из самых эффективных производителей стали в мире, НЛМК продолжит реализацию стратегии роста по мере улучшения ситуации", - констатировал Лапшин.

Ссылки

• [1] http://www.expert.ru/news/2008/08/13/nlmkusa/
• [2] http://www.expert.ru/printissues/expert/2008/32/news_lisin_poshel_po_trubam/
• [3] http://www.expert.ru/news/2008/11/01/nlmkbeta/

Комментарий эксперта

Павел Шелехов

аналитик ИГ "Капиталъ"

Камнем преткновения НЛМК в покупке JMC стала цена приобретения американского производителя труб (напомню, НЛМК вел переговоры о снижении цены за актив). Не достижение обоюдного согласия в вопросе цены, на мой взгляд, явилось поводом к расторжению сделки. Цена 3,53 млрд долларов была установлена еще до начала масштабного кризиса в отрасли, а в текущих рыночных условиях выглядит уже не столь "справедливой".

Поэтому о планах НЛМК по развитию бизнеса в США пока сложно судить ввиду неопределенности краткосрочной и среднесрочной перспективы развития отрасли, и в особенности американского рынка. С одной стороны, как уже отмечалось ранее, сейчас активы выглядят достаточно дешево, причем зачастую рыночные цены не отражают фундаментальной стоимости компаний. С другой -финансовый кризис и кризис ликвидности резко снижают уровень платежеспособного спроса, что негативно отражается на сталепроизводителях. В любом случае, если компания и будет присматриваться к новым активам, то делать это она будет крайне тщательно.