Кэш сюда!

В концевой коммерческий день весны "быки" сумели переиграть "медведей" на российских фондовых площадках. Индекс РТС вырос по итогам сессии на 0,85% до 2459,88 пункта, индекс ММВБ на 0,89% до 1925,24 пункта.

Лучше рынка смотрелась нефтянка. То, что старый вождь "ЛУКойл" сбавил темпы, преодолев нулевую отметку только на 0,68%, а "Газпром" и нисколько залез в минус (-0,25%) , не испугало другие бумаги - "Сургутнефтегаз" вырос на 3,47%, "НоваТЭК" - на 3,18%, а "Транснефть" - на все 4,26%.

Из металлургических компаний в пятницу лучше отторговались «цветные» представители. "Норникель" прибавил 1,34%, "Полюс Золото" - 0,6%, а "Полиметалл" - 1,1%. "Поддержку акциям «Норникеля» оказало заявление Владимира Потанина сравнительно выделения энергоактивов", считает Константин Гуляев из ГК "Регион". По его мнению, это прибавочный шаг в борьбе с "Русалом" с целью защиты от поглощения, что рынком воспринимается положительно. Участники рынка полагают, что выделение энергоактивов из ГМК может сотворить дополнительную цена для акционеров, как это было при выделении золотодобывающих активов в самостоятельную компанию "Полюс Золото". "Русал", в свою очередь, заинтересован в сохранении энергомощностей в составе "Норникеля" для обеспечения собственной электроэнергией алюминиевого производства в Красноярском крае.

А вот бумаги черных металлургов преимущественно продавали: НЛМК ушел в минус на 1,13%, акции "Северстали" - на 0,97%, и лишь ММК удалось закрыться в плюсе (+0,72%).

Акции РАО ЕЭС после этого двухдневного ралли скорректировались на солидные 2,13%. Всплески покупок в акциях энергохолдинга на прошедшей неделе торговцы объясняют входом в бумагу институциональных инвесторов, заинтересованных в участии во втором этапе реорганизации - для них выгода от инвестиций в акции РАО на долгосрочную перспективу очевидна. Эта неделька будет последней перед закрытием реестра 6 июня, когда акции перестанут торговаться.

Между тем в пятницу стало известно, что в ТГК-8 поступила оферта от "ЛУКойла" по цене 0,0398 рубля. Компания получила обязательное предложение о выкупе акций со стороны "ЛУКойл-Волгограднефтепереработки". Цена оферты составляет 0,0398 рубля, что соответствует недавним заявлениям нефтяной компании. Оферта будет делать для всех акционеров до 15 августа текущего года. Фактически оплата акций состоится предположительно к началу сентября. ТГК-8 направит всем акционерам предложение от "ЛУКойла" в течение 15 дней с момента получения оферты. На миг поступления предложения стоимость акции ТГК-8 на рынке составляла 0,0375 рубля на 7,1% ниже цены оферты. Таким образом, у инвесторов появилась прекрасная вероятность получить 28% годовых к сентябрю.

А вот пятимиллиардная сделка по продаже ОГК-1 в ближайшее час все же не состоится переживали в пятницу инвесторы. РАО ЕЭС так и не смогло достигнуть соглашения с инвесторами о цене продажи этой генерации. Переговоры велись с консорциумом инвесторов во главе с КЭС. По слухам, партнерами КЭС по сделке являются Роман Абрамович и Александр Абрамов (совладелец Evraz Group). По мнению КЭС, РАО ЕЭС запросило уж очень высокую цену. Представитель КЭС обратил участливость на риски приобретения ОГК-1 (как и всякий прочий генкомпании): неопределенность с рынком мощности и крайне большая инвестиционная программа. РАО ЕЭС просило за произвольный киловатт мощности ОГК-1 500 долларов, что соответствует на глаз 2,4 рубля за одну акцию ОГК-1 (на 19% выше рынка). В результате продажа акций ОГК-1 будет осуществлена по иной схеме (которая ещё должна быть одобрена советом директоров РАО ЕЭС). Госдоля ОГК-1 будет продана "стратегу" единым лотом в конце текущего года, а акции допэмиссии выведены на IPO. При низком спросе инвесторов на IPO ФСК и "ГидроОГК" (продажа будет уже позже исчезновения РАО ЕЭС) приобретут доля допэмиссии по преимущественному праву (до 10 млрд рублей). Кроме того, в связи с переносом сроков размещения допэмиссии ОГК-1 просит пересмотреть в сторону уменьшения обязательства по поставкам мощности АТС.

После 17−процентного беспрерывного роста рынок в последние две недели скорректировался на 5%, а потом отскочил и вернулся на восходящий майский тренд на уровне 2450 пунктов. Высокая волатильность и большие объемы свидетельствуют, что инвесторы уже не так единодушны в своем мнении о продолжении роста российского рынка в ближайшее время.

Впрочем, при улучшении ситуации на мировых фондовых рынках, а кроме того стабилизации конъюнктуры на сырьевых рынках российские индексы предпримут попытки выхода на новые рекордные уровни. Однако аналитики рекомендуют беречь осмотрительный подход при открытии длинных позиций, потому что в ближайшие недели может предстать несть числа предпосылок для новой и больше глубокой коррекции. Так что при ближайшем росте рынка предпочтительней наращивать долю "кэша" в портфеле, тот, что может сгодиться в случае более серьезной просадки в среднесрочной перспективе.