Мечел не угадал

Как мы и полагали, за неуверенной коррекцией «медвежьего» тренда в понедельник последовало логичное падение котировок. Индекс РТС вчера снизился на 0,96% до 2123,66 пункта, индекс ММВБ - на 1,71% до 1606,11 пункта. Не обошлось без помощи из-за океана. Накануне Apple опубликовал слабый прогноз прибыли на IV финансовый квартал, а по ходу сессии крайне неприятно удивил своими результатами банк Wachovia Corp.

"Черное золото" продолжает болтаться вблизи уровня 130 долларов за баррель. Однако Micex O&G закрылся лучше ММВБ, потеряв лишь 0,98%. В роли спасительницы выступила "Транснефть", подорожавшая на 4,10% до 32 157 рублей. После смены состава совета директоров бумага третий день подряд значительно прибавляет в цене - с пятницы рост составил почти 20%.

Банковский сектор снова атаковали продажи. ВТБ просел на 1,38% (8,58 копейки), а Сбербанк потерял все 3,44% (74,35 рубля). Крупнейший банк РФ объявил о снижении прибыли по российским стандартам во втором квартале по сравнению с первым, что оказало дополнительное давление на котировки. Акции банка «Возрождение», который вчера отрапортовал о 46−процентном росте чистой прибыли, просели более чем на 3%.

Значительно хуже рынка оказались акции "Полюс Золота" (-4,81%) и "Норникеля" (-4,22%). "На снижение акций «Норникеля» в том числе повлияло заявление одного из крупнейших индийских игроков по производству коррозионно-стойкой стали Jindal Stainless Ltd.о возможном снижении среднегодовых цен на никель за 46% по отношению прошлому году, т. к. высокие прошлогодние цены спровоцировали снижение потребления никеля и переход на субституты", - считает портфельный управляющий "Пилгрим Эссет Менеджмент" Ольга Изюмова.

Темой дня на рынке вчера, бесспорно, стало сообщение "Мечела" о переносе даты начала размещения привилегированных акций компании с 23 июля на 11 августа. Ранее "Мечел" объявил о том, что цена одной привилегированной акции будет в диапазоне 50,5-60,5 доллара. Всего компания намерена разместить 55 млн бумаг, или 11,67% от увеличенного уставного капитала. Сумма сделки может составить 2,77-3,33 млрд долларов. Как считают аналитики Собинбанка, коэффициент дивидендных выплат по данным бумагам составит около 7,9%, а планируемая дивидендная доходность при размещении по нижней границе - 6,2%.
По словам руководства компании, перенос размещения "префов" связан с тем, что спрос оказался ниже ожидаемого по причине высокой цены размещения и "медвежьих" настроений на мировых рынках. Сейчас бумаги "Мечела" в Нью-Йорке торгуются по 40,64 доллара за расписку. Это означает, что предложенный коридор предполагает как минимум 25−процентную премию к рынку. Между тем во всех книжках про фондовый рынок написано, что "префы" должны торговаться с дисконтом к обычке - у них ведь нет права голоса и гораздо ниже ликвидность. Для российского рынка этот дисконт, как правило, составляет 20-25%.
Вчера же стало известно, что основной акционер "Мечела" Игорь Зюзин может выкупить с рынка около 3% обыкновенных акций компании. Аналитики инвесткомпаний говорят, что это делается с целью поддержать рынок акций "Мечела". Однако здесь собака порылась, скорее всего, в другом: в случае, если по привилегированным акциям не выплачиваются заявленные ранее дивиденды, они становятся голосующими. А это автоматически снижает долю обычных акционеров - так что лучше подстраховаться заранее.

Обратим внимание еще на один момент - на осень запланировано IPO "Мечел-Майнинг" , которое также претендует на привлечение 3 млрд долларов. Столь большое предложение новых акций "Мечела" на рынке может серьезно отвлечь средства инвесторов от его бумаг, что в результате затормозит рост их стоимости.

Российский рынок продолжает оставаться под давлением негатива с внешних рынков. Сегодня отчитываются AT&T, McDonald's, PepsiCo и Pfizer, и торговцы не ждут от их отчетности ничего хорошего. Индекс ММВБ буквально стучится в поддержку 1600 и, возможно, уже сегодня с открытия окажется ниже. Техническая же картина и вовсе предрекает ему падение до 1550 в краткосрочной перспективе. Так что продолжаем сидеть в деньгах и со стороны наблюдаем за происходящим безобразием.