Полюс Золото совершило подвиг

С самого начала сессии среды стало ясно, что "быкам" придется побороться за свое место под солнцем. РТС сразу ушел в красную зону, а ММВБ сразу постаралась закрепиться в зеленой.

Все вчера работало против российского фондового рынка. Растущий доллар, снижение на рынке нефти, коррекция золотых слитков. Осталось лишь единственное - желание продолжить рост. Но и этого оказалось достаточно. Ближе к закрытию российские индексы стали чувствовать себя более уверенно. РТС даже на несколько минут, пусть и совсем символически, на 0,01%, умудрился забежать в зеленую зону. Однако по итогам сессии все же зафиксировал снижение - на 0,12%, до 546,39 пункта. ММВБ же зафиксировал вполне приличный рост - 3,26% в плюсе и результат - 622,54 пункта. Успехом, как всегда пользовался нефтегазовый сектор. А вот "Полюс Золото" взяло тайм-аут. Цены на эти бумаги и так технически перекуплены, но рубеж в 1000 рублей взят. Компания сообщила, что произвела в прошлом году 38 тонн аффинированного золота по сравнению с 37,8 тонны в 2007 году. Тем самым ранее запланированные показатели оказались достигнутыми. При этом производство лигатурного золота (металла до аффинажа) выросло на 1,9%, с 37,6 тонны в 2007 году до 38,3 тонны в 2008 году.

И самое важное. На конец 2008 года сумма денежных средств, их эквивалентов и инвестиций в ценные бумаги и прочие финансовые активы "Полюс Золота" составила 668 млн долларов. Причем на 31 декабря 2008 года у компании не было заимствований. Уже одно это по нынешним временам практически подвиг.

""Полюс" отчитался чуть лучше наших ожиданий по производству, что уже позитивно, - комментирует Олег Петропавловский, аналитик ФГ БКС. - Помимо этого, компании сейчас благоприятствуют цены на золото, которые находятся у границы 900 долларов и, по нашим прогнозам, приблизятся к 1000 долларов в середине года".

Отечественным производителям минудобрений тоже есть чем похвастаться. Второй день кряду они празднуют отмену экспортных пошлин. Если учесть, что сразу после введения этих пошлин весной прошлого года производители стали обивать пороги различных инстанций с просьбами обнулить их, то радость инвесторов отрасли вполне понятна. Ведь уже тогда производители минудобрений отмечали, что предлагаемые меры не приведут к желаемому результату, и более того - спровоцируют замедление темпов развития агрохимической отрасли, так как более 80% удобрений экспортировалось из-за недостаточности внутреннего спроса.

Кризис и вовсе привел отрасль к ситуации, близкой к катастрофической. По данным Росстата, производство минудобрений в ноябре 2008 года снизилось на 51,6% по отношению к предыдущему месяцу, при том что в целом по России промпроизводство упало только на 10,8%. По данным Российской ассоциации производителей удобрений, цены на минеральные удобрения на мировых рынках в IV квартале прошлого года снизились в три-четыре раза.

Но российским агрохимикам откровенно повезло - в конце декабря практически все они ("Акрон", "Фосагро", "Еврохим", "Уралхим", "Уралкалий", "Сильвинит") попали в правительственный список системообразующих предприятий. После этого не добиться нужного им решения было бы непозволительно. Особо приятен и тот факт, что правительство даже не стало дожидаться 29 апреля, окончания срока действия пошлин, оно решило прекратить их действие уже с 1 февраля. Это значит, что, к примеру, "Акрон" сможет уже в этом году сэкономить 30−40 млн долларов, или 60−80 центов на акцию. А его EBITDA в ближайшие два года будет расти на 13−15%. Для производителей калийных удобрений, которые отличаются более высокой рентабельностью, положительный эффект будет менее ощутим - их прирост EBITDA в 2009−2010 годах составит 4−5%. Отмена пошлин может привести к повышению рыночной оценки производителей калийных удобрений "Сильвинита" и "Уралкалия" на 10% и улучшению финансового положения и оценки "Акрона". При этом отмена пошлин вряд ли приведет к большим потерям бюджета. По данным таможни, в январе-ноябре прошлого года объем экспортных поставок минудобрений оценивался примерно в 10,5 млрд долларов, при этом за восемь месяцев действия пошлины государство должно было получить около 610 млн долларов. В 2009 году, учитывая существенное падение цен на минудобрения, таможенные сборы сократились бы в разы.

Отреагировали эмитенты в полном соответствии с положением на рынке. "Акрон" взлетел на 7,6%, "Уралкалий" и "Сильвинит" - на 3%.

И все же многие аналитики удивлены последними тенденциями и признаются, что вынуждены менять свои прогнозы. Но среднесрочная техническая картина остается пока малоутешительной. Спекулятивный настрой еще достаточно силен. Ближайшие дни покажут, оправдан ли рост последних торговых сессий.